費沙效應

費沙效應（英語：）或費沙假說（Fisher hypothesis），經濟學理論，由經濟學家爾文·費沙提出，他認為實質利率與貨幣計量無關，特別是名目利率和預期通脹率。「名目（名義）利率」（nominal interest rate）指借款人欠貸方貨幣的金額隨時間改變的增長；「實質（實際）利率」（real interest rate）是指這些貨幣的購買力隨時間增長的量。亦即是說，實質利率是針對通脹對貸款收益的購買力的影響而調整的名目利率。

費雪方程式如下：

${\displaystyle r=i-\pi ^{e}.}$

這表明實際利率(${\displaystyle r}$)等於名義利率(${\displaystyle i}$)減預期通脹率(${\displaystyle \pi ^{e}}$)。這條公式只是一個近似值。除非利率或通貨膨脹率很高，或公式已被長期應用，否則方程和絕對正確方程之間的相當接近。

以下是使用連續複利表示的精確方程式

${\displaystyle 1+i=(1+r)\times (1+\pi ^{e})}$

如果按照費沙假說將實際利率${\displaystyle r}$設定為常數，則當${\displaystyle \pi ^{e}}$有升跌，名義利率${\displaystyle i}$必須逐點（point-for-point）變化。因此，費沙效應表明，名義利率將與預期通貨膨脹率進行一對一（one for one）調整。

有分析認為，金融機構若進行量化寬鬆或資金重組，費沙效應可能失效[1]。