中鳥島

中鳥島所在海域的水深約5,000公尺，而由於遠離火山帶，即使曾有島存在，也應會馬上消失。500公尺外水深約1,400公尺處有著頂峰高約4,000公尺的海底山存在，此處曾經有島的可能性也不算小，然而明治末期以後要短期間內被淹沒至海面下1,400公尺，必然有大規模的地殼變動或山體崩壞發生。若如此，日本列島沿岸應會有大海嘯，但卻無此記錄。因此中鳥島的存在缺乏具說服力的證據。

小笠原群島中也存在著「會不會是山田禎三郎把某座島搞錯了」的說法，其中之一是最東端的南鳥島（但當時已有人居住，地形也與發現報告不符）。另外，當時也有因火山活動而沉沒的新硫磺島（福德岡之場），若是那種性質的島，地形上的紀錄應較為平坦，況且磷礦石與灌木也不該存在。結果究竟是搞錯或是捏造的，仍然不明。

日本近海的太平洋海域有許多這種幽靈島，傳說存在於南鳥島的西南約400公里的洛斯渣甸島（）即是典型的例子。自16世紀有發現報告以來持續記載於海圖，最終確定為一幽靈島。而中鳥島是在更晚的1972年才被確定為幽靈島。

關於發現這樣的「幻島」的理由，其中一個假說是「詐欺故事」[4]。

中鳥島的發現報告書中提到「存在大量高純度磷礦石」「生存著大量（能取得羽毛）的信天翁」。這些是當時具有高度商業價值的東西，並以山田之名義，請求實行事業的許可。與當時於沖大東島（Rasa島）挖掘磷礦石的開發者獲得的極大利潤相比較，中鳥島也可稱作「賺錢島」。

但為了開發這座孤島，需要大量的初期投資。因此，推測該島的出現可能是「以募集島開發資金為名義捏造的詐欺故事」。由於故事不具可靠性，沒有投資家肯出資金，詐騙人為了提升説服力於是就向國家申請國土認定。另外，考慮山田本身過去曾出海探險的經歷與記錄，「為了取得詐欺故事的可靠性，需要這樣值得信賴的人」而由詐騙人扮演，如此推論則前後吻合（扮演有可靠性的人是詐騙人的老套手段）。

根據大正期間，為了開發中鳥島而派遣了船的大阪實業家的談話，山田為了開發該島而設立集團，自日本取得磷礦開採權。然而集團成員中有一人獨占該權利，那人因此而入獄，開採權不久也到期了。當時的「大阪朝日新聞」曾記載此事件[4]。