佳寧案

佳寧案主腦陳松青為馬來西亞華僑，早年曾在新加坡經營生意失利而破產，於1972年轉到香港發展，在鍾正文家族的地產發展公司益大集團任職工程師，並得到鍾正文賞識。[4][5][6]陳松青後來與鍾正文合作發展地產項目，於1977年11月註冊成立佳寧公司。[7][6] 佳寧公司在三年後即1980年，以3億元購入黃子明家族名下寶光實業的上市公司「美漢企業」，成功借殼上市，易名「佳寧集團」。[5][8]

陳松青與鍾正文於1980年以9.98億港元購入中環金門大廈（今美國銀行中心），再轉手以16.8億港元天價售出，大賺7億港元，震撼當時的財經界。該宗買賣令陳松青及佳寧聲名大噪，吸引大批股民買入佳寧置業股票，使佳寧置業的市值由約5億港元急升至逾36億港元。後來該宗買賣被揭發從來没有真正成交，陳松青只是將物業轉售予名下的私人公司，實為虛假交易。

在佳寧上市同年不久，陳松青與鍾正文透過一家名為「Extrawin」的公司以9.98億港元購入金門大廈。[9]金門大廈後來被「Extrawin」公司以象徵性的1港元售予佳寧集團子公司「佳寧置業」，在九個月後，再被佳寧置業以16.8億港元轉售給由林炳炎兒子林秀峰和林秀榮持有的百寧順集團（實力建業前身）。該宗買賣令佳寧置業帳面上賺了差不多7億港元。[2][9]消息傳出後，大批股民買入佳寧置業股票，使佳寧置業的市值由約5億港元急升至逾36億港元。[5][10] 當時身為陳松青「御用莊家」的詹培忠，因成功炒高佳寧股價，而得到「金牌莊家」之稱號。[11][12]

佳寧其後利用股市上取得的資金大肆擴張，染指多項業務，並於外國進行投資。例如，於1980年9月以股換股方式向泰國Rama Tower換取該公司25%的股權，1980年11月以1.42億港元購入「捷聯企業」公司（這公司之後被陳松青賣給鍾正文，改名為「益大投資」），1980年12月連同遠東發展及新鴻基證券合創「僑聯地產」公司等。全盛時期，佳寧集團擁有3家上市公司和超過100家附屬公司，投資項目更遠至美國佛羅里達州奧蘭多市及加州屋崙市。[13][14][2]

佳寧的企業作風其實早已經出現問題。佳寧大肆擴張前曾以每棟售價800萬港元出售位於赤柱的八棟豪華住宅。儘管出售價比當時市價高出兩倍，但豪宅依然全數售罄。那八棟豪宅的買家最後被證實是佳寧旗下的一家附屬公司[8]。

在佳寧上市後短短兩年即1982年，香港經濟因1997年前途問題而轉差，集團開始出現周轉問題。[5][15][16]當時佳寧的業務己令合伙人鍾正文的負債達到13億港元，鍾正文擔心佳寧的過度擴張會令他破產。[15]另外，鍾正文曾派人暗中調查陳松青早期的活動，發現陳松青利用鍾的股份謀取私利，鍾正文決定向陳松青提出拆夥。陳松青最後給予鍾正文優厚的拆夥條件，但此舉對佳寧有負面的影響。[15][14]

9月，佳寧公佈其公司的中期業績，當時公司盈利達2.7億港元，並派發中期息0.12港元[15][17]。但佳寧在公布中期業績一個月後，突然宣佈取消以現金派發中期息，並改以十送一紅股代替，並為集資五億港元而發行五億股優先股[17]。佳寧股價在消息公佈後，一日之內暴跌30%[17]，並導致恆生指數跌9.48%，跌破當時被視為牢不可破的800點關口[15]。

10月，佳寧被其债权人美國的信孚銀行（德意志銀行美國前身）入稟法院要求將其清盤[18][11]。11月，鍾正文旗下的益大投資宣布清盤，而鍾正文則逃離香港，留下16億港元的貨款擔保及20億港元的債務[17]。因為益大與佳寧的關連，導致佳寧的供股計劃被證監会否決，並對佳寧作出財務調查[19]。

1983年1月，陳松青宣布佳寧暫停買賣[17]。佳寧於同年2月委任亨寶財務和獲多利為代表，向債權人商討債務重組，嘗試以新股代替債務的框架下作出協議，並透過賣出佳寧旗下附屬公司來減輕債務[17]。同年10月，佳寧集團正式清盤，創下全亞洲最大宗公司倒閉事件。事後調查證實，佳寧集團清盤時，欠下債務達106億港元，當中包括欠裕民財務的債務46億港元。[18][11][20]

• 馮邦彥（2017）。《香港企業併購經典（增訂版）》。香港：三聯書店。 [36]
• 何亮亮（2006）。《解密香港廉政公署》。香港：中信出版社。[37]
• Gill, Ranjit (1985). George Tan: The Carrian Saga. Petaling Jaya, Selango: Pelanduk Publications.[38]

• 《廉政行動1998》: 單元二 - 億萬裁決
• 《98古惑仔：龍爭虎鬥》
• 《导火新闻线》（2015年HKTV電視劇）
• 《黃金有罪》（2020年無綫電視劇）[39]
• 《金手指》（2023年香港電影）[40][41]